对赌的背后：是笑到最后还是跌落谷底。
大卖们“对赌”后的一举一动皆是中小卖家的茶余饭后谈资，前有价之链与浔兴股份一地鸡毛，后有通拓对赌失败，母公司发函致歉，可谓是让人“饭饱瓜足”。
当然，在对赌的背后也不乏成功的大卖，如我们熟知的泽宝、易佰网络都成功完成了业绩对赌。现如今，深圳大卖征鸟出海亦是“联姻”上市公司，签订对赌协议，并在第一年惊险完成对赌。
对赌险赢，征鸟出海一年赚了5000多万
对于很多企业来说，发展到一定程度，都会不可避免地走上资本化道路，冲击上市，这其中一部分企业会选择强化产品、自主融资从而达到IPO的目的，但也有一部分企业会选择借壳上市，即与资本签订对赌协议。
深圳市征鸟出海科技有限公司（以下简称“征鸟出海”）亦是与广东因赛品牌营销集团股份有限公司（以下简称“因赛集团”）签订了五年的对赌协议，要求征鸟出海在业绩承诺期（2021-2025年）期间的扣除非经常损益后归属于母公司的税后净利润分别不低于0.52亿元、0.71亿元、0.93亿元、1.21亿元、1.56亿元。
就前些日子因赛集团发布的公告内容来看，征鸟出海已经完成2021年的业绩承诺，其2021年的净利润达到了0.537亿元，承诺完成率为103.31%，惊险完成对赌。要知道，在此前征鸟出海披露的2021年前9个月的业绩中，显示其净利润为0.46亿元，与业绩承诺还相差颇大。
从双方的业绩承诺目标来看，征鸟出海想要完成为期5年的对赌，则需要实现净利润的连续增长。毫无疑问，在变幻莫测的市场环境下，征鸟出海想要每年保持强劲的利润增长，需付出极大的努力。
据了解，征鸟出海成立于2020年4月，前身是踏浪者国际的平台事业部，偏重于运营。与不少安家深圳的大卖一样，其公司亦位于亚马逊卖家的大本营龙岗坂田，以销售家居生活用品为主，如家居灯具、家纺以及宠物用品等，目前布局了Amazon、eBay、Wish、AliExpress等多个平台，主攻市场为英国、德国、意大利、法国等欧美发达的国家和地区。
在征鸟出海公布的2021年前九个月财务数据中，可以看出为征鸟出海贡献最大营收的为家居生活用品，占比超过7成，其次是占比为10.34%的运动与户外类目，最后是占比为5.84%的美护及乐器类目。在公司员工中，销售与运营人员占比过半，其余占比较高的为仓储人员和产品开发人员。
纵观近两年征鸟出海的营收和利润，可以看出公司的起点非常高。成立当年的营收已经达到5.52亿元，净利润为0.643亿元，但这一数据在2021年有所回落，净利润为0.537亿元。就征鸟出海的预测来看，其2022年的净利润大约在0.63亿元，对比2021年增长接近1000万元。
也就是说在今年这种大环境之下，征鸟出海不但要稳住原有的利润还要保持稳步增长，不免让业内人士对其能否完成对赌感到担忧，毕竟此前的大卖对赌案例还历历在目。
多个大卖对赌失败，征鸟出海能否杀出重围？
最初，多个跨境电商公司与上市公司签订对赌协议，并被对方收购，当时许多中小卖家还十分不解，表示：“已经做到这个规模了，自己慢慢打造自己的黄金屋不好吗？”但当资金周转问题来袭，中小卖家亦是对大卖们的处境感同身受。
当卖家卷入资本的旋涡，不是笑到最后便是跌落谷底。
通拓连续两年未完成对赌：华鼎股份的一份报告显示，通拓仅在2017年完成了业绩对赌，2018年和2019年连续两年均未完成业绩承诺。“天价”业绩承诺的背后，通拓亦是需要向华鼎股份支付巨额的赔偿。
价之链未完成对赌：在价之链与浔兴股份的对赌协议中，要求价之链在三年内完成净利润总值5.1亿美元的业绩，但现实是价之链不仅没能完成业绩目标，还亏损了4112万元。
泽宝成功完成对赌：对赌协议中，要求泽宝的净利润在2018年度不低于1.08亿元、2019年度不低于1.45亿元、2020年度不低于1.90亿元。在对赌的三年中，泽宝均超额完成对赌。
易佰网络连续三年完成对赌：易佰网络可以说是对赌中最成功的案例，连续三年的净利润都是超额完成，其中2020年的净利润甚至已经超过了预估的2023年的净利润，更是凭借一己之力将华凯创意由“环境艺术设计股”拉向“跨境电商股”。
从上述的卖家案例可以看出，对赌后买家面临的无非两种情况。一种对赌成功，喜大普奔；另一种对赌失败，除了巨额赔偿，创始人还有可能失去对自己一手创立公司的控制权。
因此，对于卖家来说，想要扩张企业，也应该在深思熟虑之后制定一系列的营收增长策略，下述为征鸟出海制定的一系列政策，卖家可根据自身选择性参考。
1、加大产品的开发与创新力度，针对主攻的欧美市场，提高产品的上新速度和数量，由原先的月上新150款左右提升至今年的月均300款以上；针对年轻用户研发并投放创意家居用品。
2、在销售渠道和市场上，进一步加大欧美核心市场的投入，入驻欧美当地大型电商平台，如沃尔玛、Wayfair、Allegro、Cdiscount等，同时积极开拓日韩、东南亚等新市场，并投放适合的产品。
3、在营销模式上，通过网红KOL、网红/虚拟IP带货、TikTok短视频电商等进行新渠道、新流量的拓展，覆盖更多的用户群体。
毫无疑问，重视产品研发、布局多平台已经成为老生常谈的话题，但对于卖家来这些举措依旧是解决利润增长瓶颈的有效措施。毕竟对于卖家来说，做好产品，提升自身研发能力的同时强化品牌，稳扎稳打才是自身立足电商圈的资本。
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